meimei2020-01-20 20:42:53
meimeireading 25 讲implement process(3.1.1)中关于利用factor timing的部分说systematic approach很少用到。但是reading24 3.3讲factor-based strategy不是还特别说了equity style rotaion strategy(我理解这个也是factor timing strategy)是用在quantitative approach的多么。不太明白。。。。
回答（1）
Dean2020-01-21 19:28:05
Dean同学你好，这个地方我们分两个角度来理解：
systematic strategy：我从宏观经济的角度来形成对于资产大类的预期，比如我们认为通过对利率的预期变化配置相应的固定收益资产。如果对GDP增速有预期的变化，可以根据预期调整对股票的配置。
discretionary straegy：更多的采用bottom up 的方式。会基于像ROA、ROE、股利率等作为因子来形成相关的投资策略，那这些ratio 也是可以做为factor来进行投资的，也可以按照成长、价值等因子来进行投资。R24 3.3说的是这种情况。在这种方法下，是从微观角度来分析公司，一家好公司，经济好是好公司，经济差也是好公司，所以在这种方法下，我们在乎的不是择时，更多的是在乎他是不是溢价好公司
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