小同学2020-01-04 23:13:55
小同学老师好，如图，volatility的为什么要套利？直接卖出high volatility的put不就可以获利了吗？而且short put是不需要钱的（有保证金），直接收期权费就可以了呀。
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Dean2020-01-06 14:44:47
Dean同学你好。套利的意思是违反了一价定律。就是对同一个东西，两个地方价格不一样，买低卖高，这才叫套利。short put 是有风险的，如果将来股票价格疯涨，对方会行权的，你要花钱去买股票的。这是有风险的。套利是没有风险的。
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另外，在股票的波动率倾斜中，为什么越往左越大？我还是不是很明白
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同学你好，低执行价格的期权价期权定价的波动性显著高于高执行价格的期权，（即 在投入的资金中或在资金投入中获得较高的回报）。以call option 为例，波动率越大，表示期权价值越高，越往左越表示OTM。它越往左越大是因为一开始市场上的投资者认为OTM 的call 是不可能行权的，是不值钱的。但是后来发生的极端事件越来越多，市场在极端情况下下跌，这些不值钱的call 行权了，从而使得部分投资者赚到钱。次数多了以后投资者就意识到市场是很有可能发生极端下跌的，那些看似不可能行权的OTM call 是被低估的，于是就有更多的投资者去买这些期权，从而推高了其波动率。
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