郑同学2019-12-25 23:26:09
郑同学老师你好，讲到passive factor based，视频里讲到需要根据不同的经济形势调整不同factor的Betha，从而实现收益最大化，比如在经济上升的过程中，将growth 股票的betha调的更高，从而实现更多收益。 关于这段解释我有两个疑问： 1. passive是被动管理，主要是为了将betha保持和index一致，为什么要通过将betha调高从而获得更高的收益呢？ 更高的收益应该不是我们想要的。 2. Betha是基于回归算出来股票和这个factor之间的风险系数，这个是基于客观存在的，怎么能人为的调高呢？是不是应该调整growth股票的权重才对，而不是调整它的betha
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Chris Lan2019-12-26 09:16:09
Chris Lan同学你好
Smart beta属于基于因子的被动股权策略，但通常涉及主动决策，也就是说选哪个因子，这个因子的权重配置多大可能是主动选择的，但是我定好了之后就passive了，跟着我定的factor的beta去被动投资了。
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我在教材里和书上找到这句话，degree of factor exposure可以被调整。 是否可以这么理解呢？ 就是当我觉得经济上行，小盘股股价会涨的更多，这时候我就可以多配置小盘股，也就实现了提升degree of size (small) factor的目的。 这样通过增加小盘股的权重增加了整个portfolio针对factor size 的 betha。 不知道这理解是否正确。 我总觉得对这里的理解不是很准确
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同学你好
the difference between passive factor investing and conventional active management is that with the former, active management takes place up front rather than continuously.
本质上就是我说的这个意思，我一开始是主动选择哪个因子，之后我就被动跟踪这个因子。
比如说你说的这种情况，如果我觉得现在小市值因子比较好，我就会超配小市值因子，之后我就一直跟踪我配置好的小市值因子的权重 。
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