米同学2019-12-18 20:21:42
米同学CME asset allocation 2中，视频大概从7分钟开始，将如何通过市场期望推出两个资产的协方差时，感觉逻辑有一块缺失了。如图，我没太看懂为什么按照视频中的方法能直接通过蓝色圈中的部分推出下面的Cov，进行如视频中所讲解的计算方法的依据是什么？（这个结果感觉既不是方差的性质计算（如：Cov(x,y) = [X-E(X)]*[Y-E(Y)]），又不像均值方差模型（权重w<1，而β可以大于1？毕竟回归方程里没说β必须小于1）
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Dean2019-12-19 10:54:06
Dean同学你好，这里是说我们在通过两个资产会收到一个共同因子的影响，然后用这个共同的因子来解释收益率，进而反推出这两个因子之间的关系，那这个关系我们用Cov来代表。
那这个cov具体怎么推，以单因子模型为例我们要看两个收益的等式中，R=a+BM+e 三项间的关系。
首先a是一个常数，那常数跟其它项都是没关系的，不会发生改变，所以这一项是0。残差的方差不为0，并且残差与因子无相关关系，因此省略Cov项。
唯一有关系的就是中间BM项，那COV(X,Y)=E[(X-E(X))(Y-E(Y))]，那B是个常数我们把它提出来是B1B2，由于我们是单因子模型，变量只有1个，M，那因此求这两个资产的协方差，X和Y就都是M，求他的协方差就是求M的方差。因此最终得到的COV=B1B2var(M)
多因素模型的推导同理。
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老师您好，请您先看一下我传的图片，看看我这几个式子是不是列对了。我主要是想问，怎么由图中②式及③式，带入①式，并且将①式展开得到右边的结果的？
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同学你好，这里cov是满足分配率的
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