金程教育陈老师2017-12-04 14:01:02

学员你好，你的理解是正确的，现实世界汇率的影响是非常复杂的，并且，统一因素比如利率可能有不同的影响角度，因为汇率市场的变动不仅仅反映现实各个因素的变动，还反映投资者的预期，即对同一件事的看法不同，比如利率得高低，其决策就不同，但是，回到我们的理论学习， 每一个理论只是代表一个解释角度而已，单独学习，不同理论之间可能有冲突，或者可能对同一因素，由于该理论分析角度，其解释就不同。以下主要针对利率来谈：
relative economic strength方法，主要说的是一国经济增长较大，经济向好（自然，各个宏观经济指标也不会太差，如增长率，就业率、工业增加值、股市等等），那么，投融资活跃，资金需求大（比如GDP核算中的I增加），利率会上涨（这里说的是长期利率），进而传导到短期货币市场资金供不应求，短期利率上升，或者说政府为了防止经济过热，通胀显现，主动提前收紧货币供给（即提高短期利率，因为货币政策基本都是通过利率的调整，想进而影响长期利率，影响投融资等实体经济活动），因此，这里的短期利率走高，仅作为经济向好的一个经济指标而已。

capital flows方法，主要侧重资本流动的研究，短期资本流动主要影响因素为利率，一国利率走高，高利率国一般会吸引资本流入。当然，其实无论短期还是长期的资本，更重要的还是一国经济的发展状况。但是，短期利率一般都是收到央行的干预的，短期利率高意味着经济增长较好，为了防止过热，保持较高利率；短期利率低意味着经济增长乏力，为了刺激经济，保持较低利率，希望传导到长端利率，降低实体经济成本；所以，可以理解短期利率较高通常为经济不错，资本也会流入，那本币升值。
理解即可。