Rachel2019-09-03 21:33:28
Rachel老师，如何理解coupon reinvestment risk increase with a higher coupon rate？coupon rate高，不是duration低，reinvestment risk小吗？
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Chris Lan2019-09-04 09:36:52
Chris Lan同学你好，
我们说zero-coupon bond是没有reinvestment risk的，换言之，如果有coupon就会有reinvestment risk，所以coupon越大，reinvestment risk就会越大。因为我有更多的coupon需要再去投资。
另外后面说的这个问题不能这么理解，所谓reinvestment risk是指coupon的再投资，跟你说的这个不是一回事。
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老师，能否详细讲解一下interest rate，coupon，price和duration之间的关系？
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利率下降为什么是增duration？利率下降不是价格升高，回流时间增加，mac duration 增加，不是要降duration吗？coupon rate高低不是也能这么来解释吗？
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同学你好，duration你可以理解为以折现现金流为权重的现金流的平均回流时间，如果你ccoupon下降，就意味着还钱慢，所以duration变大。
而利率变大久期也会变小，因为在price curve上，利率变大，点越靠后，这个点的斜率是越平的，所以斜率是很小的，也就意味着利率变动一单位，债券价格变动比较小，因此久期小。
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