笨同学2019-06-10 23:58:04
笨同学原版书315 R19第5题 为什么不能选A 它也是先覆盖L然后Surplus再投资啊 然后A和C的区别是什么？ 第13题 它说factor 和市场有low relationship 但是这些factor里有通胀 利率之类的怎么会和市场关系小呢？ 麻烦老师了！
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Irene2019-06-11 09:41:57
Irene同学你好
5.
A说的是surplus optimization，是针对总体的A-L=surplus画出有效前沿，然后进行资产配置。
C是先要hedge，也就是说除了要保证总体的资产能够cover总负债之外，要考虑每一笔负债的现金流能够被覆盖。
也就是说A是不考虑个体负债的，但是C是要考虑个体负债的现金流的，C更偏向固定收益中的ALM。A更像是针对整体surplus做一个asset only。
所以这题选C。
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第13题 它说factor 和市场有low relationship
但是这些factor里有通胀 利率之类的怎么会和市场关系小呢？
是的，这里确实和我们传统理解的factor model不一样。
这里的factor model主要指的是那些Fama french之类的模型。
这类模型中用的factor，往往是和个体公司有关的风格因子，和市场上的情况关系不大。
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