康同学2019-06-08 21:08:44
康同学如何理解Fixed Income基础班讲义86页说，structural risk来源于yield curve twists and non-parallel shifts, 所以structural risk is reduced by minimizing the dispersion. 而讲义第139页说加convexity可以protect from shifts and twists。感觉这两者有些矛盾啊？麻烦解答，谢谢。
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Sherry Xie2019-06-10 16:44:14
Sherry Xie同学你好，
immunization通常是在利率平行移动下才会成功，如果利率发生非平行移动的话，免疫是经常失败的，那么免疫失败的风险，我们叫做structure risk.
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convexity有涨多跌少的好处，比方利率发生了非平行移动造成了组合发生了损失，那至少convexity的这个特征是可以尽可能的减少损失。
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