Vincent2019-06-05 17:15:59
Vincent老师，casebook有以下两个问题： 1）2016年（242页）的B问和2014年（247页）的A问 是不是都是说yield 的优势会被price change抵消掉？2014题请解答下 2）2012年 （271页）这里说value of option increases 要hedge是因为MBS相当于callable bond，所以value 下降要hedge，对吧？
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Sherry Xie2019-06-05 18:11:11
Sherry Xie同学你好，
yield的优势由于spread变大而消失，yield小是个优势说明spread窄因此风险小，所以spread变大，那么spread变大，yield优势变小。
另外一问题干里面说了对volatilty预测很有信心，而option的变动受到波动率变动很明显，所以选择option hedge, MBS和callable bond一样内嵌一个option，所以选择option hedge最有优势。
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想问下这里MBS是不是short option，导致波动率上升，value下降
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想问下这里MBS是不是short option，导致波动率上升，value下降
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是的，MBS和callable bond一样，贷款的人可能会提前偿, 所以相当于MBS本身内嵌一个对贷款人有好处的期权，所以MBS的价格会比较低，是 减去value of option，相当于short option
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好的，谢老师
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好的，谢老师
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不客气噢，加油。
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