frr07172019-06-03 15:47:28
frr0717原版书客户提第15题，请问a选项买入并持有这个策略为什么不如c,选项，他也是受益率曲线稳定时候的一个策略呀。谢谢。
回答（1）
Sherry Xie2019-06-03 19:36:48
Sherry Xie同学你好，
buy and hold是benefit from higher YTM 的bond;
riding the yield curve是constant yield 且 upward sloping 的情况下选择。
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还是没有get到您的意思？谢谢
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这一题问的是哪一种方法可以赚更多的钱，buy and hold是一直持有到期，所以需要买一个高yield的债券可以赚钱，意味着buy and hold不会中途卖出获得capital gain收益，所以也不在乎利率一定要upward sloping只要保持constant就行了，riding the yield curve的目的就是为了中途卖出获得高收益，前提条件必须是upward sloping。
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您说的每一句话我都懂，但是还是无法和题目联系= =麻烦老师再说一下。。。。
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题目里说了Abram的预测是interest rate 是stable yield curve, 然后根据图表一可以发现利率曲线是upward的，所以根据yield upward的情况下，只有riding the yield curve才可以improve fund's return；，buy and hold是一直持有到期，所以需要买一个高yield的债券可以赚钱，意味着buy and hold不会中途卖出获得capital gain收益，所以也不在乎利率要upward sloping
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我还是每一句话都懂。。。但是为什么buy hold收益率不如riding？
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因为buy and hold只有coupon和本金的收益， 而riding不仅仅有coupon和本金的收益，还可以套利，有利差收益。
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