Chris Lan2019-05-24 09:46:00

同学你好，他的原理其实是这样的，我给你举个例子：发行一个债券，会使得duration下降；购买了一个债券，会使得duration上升，而swap的duration就是两者之差，即duration收 - duration支，另外fixed端的duration要大于floating端，因此swap的duration是由fixed端主导的，所以对于pay floating是正的duration，对于pay fixed是负的duration，另外fixed端有market value risk，floating端有cash flow risk，要在两者之间进行平衡（trade off），因此利率互换的本质即为market risk和cash flow risk之间的平衡
这个人用swap 把支float变成支fixed，这样我现金流的支出是确定的，所以我cash flow risk降低，但是由于我是支固定，如果市场上LIBOR下降了，但我锁定的是支固定，因此这时我就支的比市场行情多，所以我的支是受利率影响的，因此我是有market risk的。