13****592019-05-13 05:43:50
13****59书后题182页8题 synthetic cash 应该这么算吗
回答（2）
Chris Lan2019-05-13 09:26:53
Chris Lan同学你好，
这个题应该使用一般的调整beta的公式
(0-1.1)/0.9 * (350000000/2157*250)
因为这个题目他给了你具体的标的资产的beta以及期货的beta，所以应该使用adjusted beta的公式
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题中也说了synthetic cash 也给了Rf 如何判断用哪种方法呢
Dean2019-05-24 09:25:54
Dean同学你好。
当我们在讨论降低equity 的敞口时，有两种方式。
1.以beta为目标进行调整（现金beta为0）
2.以无风险资产为目标进行调整。
这道题目是有一定陷阱的，1和2都可以用来计算synthetic cash 的，但是这道题目我们选择的是2.
原因如下，组合是有一个自己的beta的，期货也是有一个自己的beta的，那在往常的题目中我们认为这两个beta 反映的都是的对S&P500的敏感程度，所以他们可以抵消掉再进行计算。
而这道题目的陷阱在于，这个组合并不是跟踪标普500的，（见表格一下面那一小段文字）组合的beta 反映的并不是对S&P500的敏感程度。
所以这道题目中，不能相抵消。
那1式呢是在保留了这种beta的差别的基础上进行计算 的，因此采用1式。
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