笨同学2019-05-09 14:52:56
笨同学Case8第6题 这个decomposing returns是不是就是yield income +roll down return+ 收益率曲线变化导致价格变化-creditloss+currency那个？感觉和securityselection也 没什么关系啊 还有Criterion3 如果两个人alpha的关系低不是说明策略不太一样吗，为什么要在一个mandate里放两个不同策略的？
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Vito Chen2019-05-09 18:56:17
Vito Chen同学你好。这里的decompose return是指将所获取的收益分成择时，择债券。
如果选两个alpha的关系比较小的，说明两个基金经理的风格不一样，这样风险就会小，如果同一种策略，一个失败，另一个失败的可能性就会很高。
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可是风险小了，收益也小啊，而且是两个基金经理，又不是两个产品，一个mandate里用两个风格的基金经理，我不是很理解这个逻辑。。。
Sherry Xie2019-05-13 11:10:29
Sherry Xie两个基金经理alpha correlation低，不代表策略不一样。 就比方来说，同样都是半主动型投资，两个基金经理correlation低，也有可能是因为投资的行业不同，一个就投资很稳定的基建行业每年带来固定的正收益，另一个基金经理虽然投资了风险略高的行业，但是他的择时择债能力很强，也是可能带来正alpha. 很明显他两行业不同所以correlation低，但是都可以产生正alpha，又都属于半主动型投资，可以放在一个mandate里面
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