frr07172019-05-08 00:09:20
frr0717请老师解释下第一个和第五个圆点的原因，为神马.谢谢。
回答（1）
Irene2019-05-08 18:29:02
Irene同学你好。
第一点：
long nominal，可以获得nominal bond的收益，获得的收益是一个r nominal=r real+inflation
short TIPS，会损失TIPS的收益，所损失的收益就是r real
所以整个portfolio最后留下的收益=r nominal-r real=r real+expected inflation-r real=inflation
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第二点：
long 10年期的国债，获得的duration就是10年期债券的duration比如9年。
short 3年的国债，相当于失去了3年国债的duration，比如2年。
假设long 方和short 方的期初的PV相同，所以此时整个portfolio的duration=9-2=7年。
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