陈同学2019-05-05 07:51:50
陈同学原版书衍生品390页，swaption 这个例子前面说如果7.25大于7，就执行这个期权即支付7，收到浮动。后面又说如果maintain swap 怎样，这个是maintain 哪个swap ?后面又说如果not maintain the swap，这个又是指哪个swap ？能具体解释下这两句话指的啥意思啊？谢谢
回答（1）
Chris Lan2019-05-05 14:39:04
Chris Lan同学你好，
这里的payer swaption是一个利率期权，我有权利进入一个利率互换，支固定，收浮动，这里指的swap就是我行权进入的这个利率互换，
本质就是我支固定7%，收LIBOR的swap。
然后他的意思就是说，我投资者可以根据市场的行情来决定我是否要行权，如果我行权，我就要支7%，去收一个LIBOR。
再者他说如果我进入了这个swap以后，我又不想要了，我就应该再签一个反向的swap，即我支LIBOR，收一个fixed 7%。这样也是抵消掉了。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
就是说，如果新的swap rate 7.25大于7，即这个期权是in the money,他有权利选择进入这个Swap，也就是题目说的maintain The swap；他同时也可以选择不要这个swap 即他说的not maintain the swap, 签一个新的相反的 支付7.25 收到浮动的。是这个意思吗？
- 追答
-
同学你好，不是swap rate，而是当前市场的LIBOR是7.25%，那我借浮动的利息就高，所以我要对冲这种风险。我就进入一个payer swaption，支固定收浮动，我支固定的7%，收到浮动的7.25%，这样可以对冲我的风险。
这里的maintain the swap是指我这个swaption行权了，我就要履行合约，跟对手方进行两年的interest swap，如果我不想保持了，我就签订一个反向swaption再给抵消掉。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片