frr07172019-04-21 09:39:23
frr0717请问，老师说equity swap 只要有一方是equity return，并且名义本金相等，则一切皆可换。——我I的问题是： 为什么是“名义本金”相等？我觉得应该是“当前市场价”相等才对？除非你市场价等于名义本金，例如向swap才是啊！但一般的也不是满足的呀？ 是不是老师是没说准确？谢谢～
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Dean2019-04-22 11:15:19
Dean同学你好，这个地方是名义本金，不是市场价格。
那swap作为一种衍生产品，存在的意义就是调整风险，它在计算结算金额时候就是以名义本金计算的。名义本金的数额是具体写在合同当中的。swap是基于资产的收益进行计算的，而非其价值。
市场价值是会变动的，那如果现在市场价值很高，那我收到的就更多，那对手方就亏的越多，或者换句话说，为什么不如去购买标的资产。这样就失去其作为风险管理工具存在的意义了。
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啊？不理解啊。。。再说一下，NP只代表了数量啊！市场价才是市值啊！难道我一万张白纸等于你一万张人民币吗？这不可能的啊！
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swap交换的是标的资产的收益，不是标的资产本身。
在计算的payoff的时候是名义本金乘以这段时间的收益率。
如果是市场价值的话，计算payoff 市场价值乘以这段时间的收益率，那这是有问题的，因为你的市场价值中已经考虑到包含了这段时间的收益率，相当于重复计算了。
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