张同学2019-04-19 23:49:42
张同学老师您好，这道题的A问，我想知道为什么Smoothed NCREIF会减少correlation between real estate investment and the asset classes in the portfolio？ 以及为什么sharpe ratio不能作为判断Index是否为合适的benchmark的依据？是因为sharpe ratio的那几个局限性，比如不对称分布什么的吗？谢谢您。
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Irene2019-04-22 09:51:37
Irene同学你好。
1. Smoothed NCREIF会减少correlation between real estate investment and the asset classes in the portfolio？
因为这里的asset classes in the portfolio 一般指的是其他流动性比较好的资产，因为流动性好，所以可以实时观测到市场上的数据，那么这类数据属于unsmoothed data。所以smoothed后的数据和unsmoothed的数据的相关性会降低。
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2. 为什么sharpe ratio不能作为判断Index是否为合适的benchmark的依据？是因为sharpe ratio的那几个局限性，比如不对称分布什么的吗？
不是因为sharpe ratio的局限性。
sharpe ratio是用于评测基金经理业绩的指标。但是在这里，我们想看的是benchmark是否适合。也就是要看benchmark是否符合portfolio的基本特征，两者是否类似。光看sharpe ratio没有办法考察index和portfolio是否类似这个问题。
所以考察的角度不同，sharpe ratio是不适用的。
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我明白了，Sharpe ratio不适用于为基金经理选择benchmark，谢谢您
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