安同学2019-04-17 15:10:08
安同学原版书后习题reading24的23和24小题，这几个关于carry trade的statement怎么理解麻烦老师分析一下。
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Sherry Xie2019-04-17 17:23:01
Sherry Xie同学你好，请问你哪个statement不太明白？
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这几个都不太理解...谢谢老师！
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Statement 1 ： carry trade 包括intra和Inter, intra mkt carry trade通常是国内借短期债券投资长期债券，maturity不匹配。
Inter market carry trade是套两个国家货币差，有可能到期匹配也有可能到期日不匹配。
Statement 2: intra market carry trade 只有一条利率曲线（一个国家内借短投长）； inter market carry trade是两个国家不同的收益率曲线，所以是两条曲线，两条曲线斜率可以一样，也可以不一样。
statement 3: Intra mkt carry trade里面，一条利率曲线可以利用：（1+S1）（1+f1,1）(1+f2,1)=(1+S3)三次方，得出来forward是 expected spot rate的无偏估计，所以存在break even的情况。Inter-market carry trade不存在这种情况。
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请问Statement2如果两个国家的收益率曲线一样，那还怎么赚利率差？不是就不能carry trade了吗？
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这里说的不是收益率一样，是两条收益率曲线的斜率可以一样，也可以不一样。
常见的是左图，收益率曲线斜率不一样； 但是右图，两条收益率曲线的斜率一样，既上下平行，也是可以的。
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