王同学2019-04-17 00:28:03
王同学老师，这个e问的题目和答案没有看懂，能不能帮忙解答一下呀？
回答（1）
Irene2019-04-17 09:36:46
Irene同学你好。
这道题目是问A同学的human capital是比较像bond（固定收益型投资），还是比较像equity。
通常情况下，bond-like的人力资本指的就是有稳定的工资，相对来说收入波动性小。
equity-like的人力资本，一般是企业家，或者投资于股票市场的基金经理。企业好，市场业绩好，赚得很多，公司或者市场变差的时候，可能要吃土。收入波动性比较高。
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这道题目中，
A同学被garantee salary，在B问后面的第一段当中的最后一句话，because the club has ……over the life of the contract. 所以他的收入是稳定的，更像债券。那么后面两个equity的产品就不选。
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其次，随着年龄的增长，A同学的人力资本是会不断减少的。因为年龄越大在职业市场中越不占优势。所以其实本金是会随着时间的减少而减少的。那么这种特点就不像政府债，因为政府债一般没有违约风险，所以本金一般认为是固定的，所以treasury bill 和governmnet bond 都不选。就应该选amortizing ABS。
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第三段答案是对这个说法的进一步补充。
虽然ABS的payment不是inflation indexed的，但是A同学的salary 是indexed to inflation（参见B问后面题干第一段）。但是尽管如此，我们还是认为ABS是最像A的人力资本的，也就是最好的一个选择。
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这三个答案中，你任意选两个回答就行了。
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