笨同学2019-04-14 00:18:25
笨同学R23 p117 12. Cash flow yield,YTM和weitedXXXX这三个return分别是什么 为什么cash flow yield 是 internal rate of return 13. mitigate不是消除吗 不是应该reduce吗 14.为什么closer to9也可以 不是应该大于等于吗？ 问题有点多 麻烦老师辛苦了！
回答（1）
Sherry Xie2019-04-15 17:04:27
Sherry Xie同学你好，12. Bond portfolio里面的Cash flow yield=IRR，其实就是组合的内部回报率。在免疫的情况下，CFY=组合整体YTM. 因为免疫有一个假设是说：能够达到免疫，需要让change of cash flow yield=change of portfolio YTM . 如果两者不相等，则发生structural risk. 另外一个weighted average YTM, 是组合中单个Bond的YTM 加权后再求和，和组合YTM不一样。
13. mitigate的意思不是消除，是缓和的意思。
14. 免疫需要average time to maturity=麦考林久期，来消除组合的reinvestment risk和price risk，所以组合2中效果最好，两者数值最相近。
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