Shelley2019-04-09 22:55:00
Shelley老师好，计算第268页C问 的liquidity requirement时，公式为： required payout 4%+ management fee 0.65% - donation。 为什么不减掉5%的donation？ （P267 第一段： the annual distribution represent 5% of the operating budget) 谢谢您。
回答（1）
Irene2019-04-10 18:23:13
Irene同学你好。
因为这句话后面马上说了，这个donation正好annual distribution，也就是说donation一收到之后，立刻分配开销掉了，所以两者互相抵消，不产生endowment的增量，不能递减当年的liquidity need。
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