HHR2019-04-03 23:32:35
HHR关于forward position到期时的pay off 不应该是F-S吗？ 不理解视频中所说short foward 相当于F-S/S
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Irene2019-04-08 09:08:58
Irene同学你好
关于forward position到期时的pay off 不应该是F-S吗？是的
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不理解视频中所说short foward 相当于F-S/S
视频中说的是一个收益率的概念。所以是受到的payoff除以现货的价值。相当于看short 方的收益相对于现货价值的比例，或者就是一个hedge的return的概念。
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明白，但是如果说是从long forward角度 从hedge return角度或者收益率角度理解不应该是S-F/F吗？ 关于roll yield=f-s/s 是不是纯粹站在short方角度理解呢？
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同学你好。 关于roll yield=f-s/s 是不是纯粹站在short方角度理解呢？
是的。就是站short方解释。
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原版书中对于roll yield的描述是指在fx swap时候的收益，站在一般情况short方角度可以理解roll yield 的是 f-s/s 个人理解是你需要花s在现货市场买入base currency去settle forward contract。然而对于在long方而言，个人理解的是你需要在现货市场卖出s的价格 去settle forward contract 那么roll yield不应该是s-f/f吗 因为这个交易中花出了F的价格购买了base currency，那么算收益时分母不应该是花出的本金吗？这个问题有些困惑 麻烦老师指导下
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同学你好
不是的。roll yield指的是，我要hedge 1年exposure，但是futures只有3个月，所以我每3个月要roll一次。
不管是long方还是short 方，在roll的时候，都是针对3个月到期，那张比较短的futures。所以都是以S为基础，作为计算roll yield的分母。
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明白，那么根据我理解这里的roll yield中S是指上一份3个月forward到期时，该时点现货市场价格，F指的是下一份roll的forward价格？
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同学你好。
是的。S其实就是到期的那份合约，F是下一张合约。所以两者的差额，相当于roll之后的收益，都是基于上一张合约的价值S，计算收益率。
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