加同学回答（1）
Vincent2026-08-24 14:20:08
Vincent你好
在Asset allocation的LM3中，Factor-Based Asset Allocation，讲了传统资产配置以资产类别（如股票、债券、房地产）为分析单位。而 factor-based approach 将分析单位从资产类别切换为投资因子（factors）。这里的因子是作为资产配置的单位，不同于基本面因子这种是作为风险/收益归因工具。
这个多因子模型的基本概念是在二级讲的，在二级组合里，讲到了使用基本面因子来构建多因子模型。
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