张同学2019-03-29 23:28:02
张同学老师您好，这张PPT上的box spread的 XH-XL和 net premium是不是标错了？如果是像下右图中所示，两线之间间距不太可能等于XH-XL。我算出来的是 XH-XL-CL+CH+PH-PL 和 XH-XL+PH-PL，麻烦您看一下对不对，谢谢！
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Dean2019-04-01 18:01:26
Dean同学你好，ppt中标的不是很明显。应该是这段为XH-XL.
box spread 呢是由bear put 与bear call 这个两个组合构成的策略，那这个策略其实是把风险消除掉了（可以从斜率构成图形的角度来理解），无论标的资产价格处于哪个区间，整个头寸的payoff都是（XH-XL）.
那如果是考虑到期权费的话，就是损益状况（profit/loss），那此时正确的profit 应该是XH-XL-(CL-CH+PH-PL)这样。
你前面哪个put spread 应该是买执行价格高的put ，卖执行价格低的put。
更多详细信息可参照原版书第五卷331页。
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我明白了，谢谢您。
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