success loves preparation2026-07-13 16:00:21
success loves preparationQ4小问，相比barbell和bullet，为啥说ladder提供更好的流动性管理呢？ladder有更多的coupon和到期的principal cash flow inflow，不是有更多的再投资风险么？C选项怎么解释呢？感觉视频中老师讲解得也挺模糊的
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Simon2026-07-13 16:16:40
Simonladder的特点，因为现金流分散，所以有很好的liquidity management
C是错的，因为这几个组合的久期是一样的，所以当shift时他们的变化是一样的。
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barbell的cash flow不是更分散么？按道理不是有更好的流动性管理么？不都是说barbell的dispersion更大么？可以对比下barbell、bullet、ladder，详细说明下么？
portfolio B和C的convexity不一样呀，C的更大，所以在yield shift 或twist的时候，不是应该波动更大么，进而不是提供less的protection么？
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考点见截图，是ladder的优点。ladder的convexity的最大的。
有两个方案，1个是第1年给20万，第40年再给20万。一个是40年每年给1万。流动性管理明显是第2个更合适
C选项，ladder的现金流均匀分散到每一个时点，即使某个时点利率发生不利变动，但对整体影响是被分散的，所以于利率变动的保护是最好的
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