笨同学2019-03-27 18:02:43
笨同学这页和passive的factor-based的区别老师讲的我不太理解。老师说Passive是先模拟Index,然后在此基础上像某个factor倾斜。Active是不模拟index，然后尽可能和Index有mismatch以此获得超额收益。但是我想说，如果不模拟Index如何让自己Index有Mismatch呢？如何判断自己是不是和Index有mismatch呢？这个说法很奇怪。Active的factor based 到底是怎么做的？谢谢啦
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Paul2019-03-28 16:26:15
Paul同学你好，这个大的章节就是主动投资，所以这里所说的其实就是量化投资，协会今年的三级权益把量化投资放在了主动投资的范畴，这一部分说的是挖掘因子，通过对因子暴露的选择做投资，这个和模拟指数的量化并没有什么可比性，原版书在这一部分全篇都没有提到mismatch的概念，正如你说的，也没办法判断mismach的问题。
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那我想问一下，既然没有mismatch这个概念，那老师能不能解释一下，factor based中被动和主动的区别，还有被动是怎么获得超额收益的。
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同学你好，被动的其实是模拟一个指数，比如上证指数，我回归初他每个因子的敏感系数，然后我再建一个组合这个组合和上证指数的各个因子的敏感系数是一样的。然后可以调高调低某些因子，这样就会有mismach和超额收益。前面我跟你回答的其实是主动的factor based方法，所以不涉及mismach。
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