Simon2026-03-17 17:11:22

Q2：因为in timing sector exposure and generally avoids idiosyncratic risks，选行业不选个股，所以是top down。
然后，T－bills plus 200 bps，是absolute。

Q3：Manager U also states that if the inefficiency is a unique event that occurs infrequently, and the level of gross return is greater than the amount of transaction costs and expenses, and the aggregate value of all assets affected by the inefficiency is larger than the AUM of the manager and its competitors, then the investment process of exploiting a structural inefficiency is repeatable.

如果ineffiency是一次性的，那么无法提供持续受益，所以leaset likely是The nature of the inefficiency