庞同学2026-01-12 12:07:56

LM1的总结内容中：% Total return = % Income return + % Price return= 收入收益百分比 + 价格收益百分比(1) income return:包含yield(类似于coupon rate）和roll yield（随着时间推移，债券的滚动收益）(2）% Price return（收益率变化导致债券价格的波动） ≈ – Duration × Change in YTM≈ –久期 × 到期收益率变化，这个公式和Decomposing Expected Returns债券组合的预期回报率 E(R) ≈  Coupon income +/– Rolldown return与信用风险相关，随着时间流失，信用风险会下降，对债券价格有影响 +/– E(ΔPrice due to investor’s view of benchmark yield) +/– E(ΔPrice due to investor’s view of yield spreads)与信用风险相关 +/– E(ΔPrice due to investor’s view of currency value changes)，上面这两个公式是相互包含的关系吗？