Simon2026-01-16 14:12:22

首先，active risk是衡量portfolio和benchmark的偏离程度的，简单来说，portfolio和benchmark越不像，active risk就越大。

然后，具体造成portfolio和benchmark不一样，可能有两种原因，一种是因子层面偏离factor deviation，一种是个股层面偏离active share（active share造成portfolio和benchmark不一样，有特例：benchmark是工商银行，portfolio是建设银行，虽然个股不一样，有active share，但都是银行因子，因子还是长得像的，所以active risk就小）。


A 选项说B要偏离更大，也就是B和benchmark更不像。直接看active risk，B的active risk更小，A选项错。
B 选项说A的偏离主要在sector层面而非个股，描述正确，因为A的active share要更小，而active risk更大，所以个股和benchmark像，sector偏离。
C 选项说 less correlated，就是越不像。错，B的active risk更小，明明是和benchmark越像。