木同学2026-01-09 18:04:49
木同学这道题为什么选A？我能理解issuer评级上升会使得QM<DM，但是Z-DM和DM如何判断大小？
回答（1）
Simon2026-01-13 15:17:43
Simon如果MRR随时间保持不变。那么Z-DM等于DM。因为折现率：MRR+DM=Forward MRR+Z-DM。MRR保持constant不变，Forward MRR=MRR，所以DM=Z-DM。
如果forward MRR＞MRR，那么Z-DM＜DM
关于折现率相等的补充：计算浮息债券的价格的两种方法，使用DM或者Z-DM，通过这两种方法，计算出的债券价格，理论上应该是一样的（pricing model to solve for the observed market price，价格是市场上观测到的，所以两种方法计算后是一样的价格），所以可以近似认为，他们最终的折现利率MRR+DM，以及Forward MRR+Z-DM是相等的。（截图中，两个公式的折现率理论上是相同的）。
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