HHR2019-03-25 20:09:30
HHR关于immunization，再投资风险与价格风险相互抵消，有个疑问，这个前提是不是默认再投资一定是按照YTM投的 即投资收益率与价格折现率相等才可做到？
回答（1）
Sherry Xie2019-03-26 09:47:15
Sherry Xie同学你好，不一定的，immunization不需要满足以YTM再投资的假设，再投资风险和价格风险都是和当时市场利率有关系。
以YTM再投资是YTM自身的假设之一。
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嗯嗯，明白，另外根据在客件数看到的说immunization适用one time parallel shift，是指说若要固定住未来收益等于YTM，immunization只能保证yield curve平行移动一次？
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parallel shift是immunization的充分非必要条件。parallel shift可以让immunization 成功；有些情况下，non-parallel shift 也会使immunization成功。如果non parallel shift使得immunization不成功的话，这种风险就叫做structural risk.
如果多次的parallel shift也会导致Immunization 失败，所以不能够频繁平行移动
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