曾同学2025-12-16 16:55:18
曾同学“If the factor exposure is fully neutralized, the Active Share will be entirely attributed to the active risk.”这句话什么意思，什么叫factor neutralized，然后为啥是错的呢？请详解
回答（1）
Simon2025-12-22 11:11:55
Simon首先，active risk是衡量portfolio和benchmark的偏离程度的，简单来说，portfolio和benchmark越不像，active risk就越大。
然后，具体造成portfolio和benchmark不一样，可能有两种原因，一种是因子层面偏离factor deviation，一种是个股层面偏离active share。
如果 factor exposure is fully neutralized，说以因子层面，portfolio和benchmark一样，那么出现active risk，只能是active share。
所以正确说法是if the factor exposure is fully neutralized, the active risk will be entirely attributed to Active Share
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