用同学2025-12-13 19:41:15
用同学这里说因为convexity的作用ROR会略大，ROR我理解是实际收益率略大是好事，说明convexity是一个积极指标，实际上其他课中也说明convexity是积极指标，那为什么要尽量降低convexity从而降低structural risk呢
回答（1）
Simon2025-12-16 16:44:58
Simon如果收益率曲线发生平行移动，那么convexity要越小越好。
convexity小的理由：immunization始终都是考虑平行移动，但是衡量利率风险的指标有duration和convexity，免疫策略只是将duration进行匹配，但由convexity而残存的利率风险并没有被匹配，我们也可以从公式角度理解，△P/P=-MD*△y+1/2*convexity*(△y)^2，因为immunization中只考虑了duration，没有考虑convexity，所以convexity越小越好。
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