开开2025-11-28 16:21:19

同学你好，这题我觉得是有问题的，数字应该没有编好。standard fee是当active return = breakeven active return=1.25%时的总费率（base fee+sharing fee），但这里算出来是不等的。而且他说在breakeven return的时候没有sharing fee也是有问题的，如果没有sharing fee, 那么standard fee应该和base fee一样。
按照我的理解，应该先把数字改成如下图所示。这题让你根据费率结构去计算各gross active return下对应的net active return（gross active return-fees）。
total fee = base fee+ sharing，最大费用不得超过0.9%。sharing是分享active return 超过base fee部分的20%。
total fee = 0.25% +（active return-0.25%）*20% = 0.2%+0.2*active return
当total fee = 0.9%时，active return = 3.5%，当active return>=3.5%，total fee就都为0.9%。
如果active return不超过3.5%的时候, net active return = active return -（0.2%+0.2*active return）= 0.8*active return - 0.2%。

因此，
当active return ≤0.25%时，net active return≤0.8*0.25%-0.2%=0.
当active return =0.75%时，net active return=0.8*0.75%-0.2% = 0.4%.
当active return =1.25%时，net active return=0.8*1.25%-0.2% = 0.8%.
当active return =1.75%时，net active return=0.8*1.75%-0.2% = 1.2%.