minyu2019-03-24 12:59:58
minyu老师好，2009年Question 1， A ii算pre tax nominal return: 记得在基础班上课时讲的是 用(cf needs/ TIA )+ inflation 算出的after tax nominal return 整体除以 （1-tax rate) 算pre tax nominal return【图2】 。但这题讲解的时候洪老师说，是用(cf needs/ TIA )先除以（1-tax rate) 最后再加上inflation 。应该是哪个方法对？
回答（1）
Irene2019-03-25 15:45:01
Irene同学你好。
这里是先调整税收，再加inflation rate。因为税收是对return的增量部分征收，所以先调整。后面的加上的inflation是为了保护portfolio本金的real purchasing power。所以这部分是本金的部分，不用征税，应该在调整税后加上。
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