Michael2025-08-19 16:15:19

同学你好，课程中介绍了soft hurdle的追赶条款，这个比较好理解。
hard hurdle（硬性门槛）的追赶条款在CFA私募市场中没有介绍这个方法，其本质都是让GP去追赶收益，我以这个题目为例来举例。

例如，硬性门槛要求8%，因为硬性门槛收益率所以投资收益的前8%都归LP，在有100%追补条款要求下，那么超过8%之后，GP可追补20%收益，即投资收益的8%-10%都归GP，到达10%追补完成，之后超过10%的部分都按照80/20分摊。所以
1）如果投资收益8%，全部归LP；【没有追补条款的话，也是LP拿到全部】
2）如果投资收益9%，LP得8%，GP得1%；【没有追补条款的话，GP得（9%-8%）*20%=0.2%】
3）如果投资收益10%，LP得8%，GP得2%（追补完成）；【没有追补条款的话，GP得（10%-8%）*20%=0.4%】
4）如果投资收益15%，LP得8%+0.8*5%=12%，GP得2%+0.2*5%=3%。【没有追补条款的话，GP得（15%-8%）*20%=1.4%】