TTER2025-08-01 11:25:34
TTER请问这道题是怎么解的？要用到cross currency swap basis这个数据吗？谢谢
回答（1）
Simon2025-08-13 15:29:59
Simon这个题是说他原来买了一个USD BOND，现在他觉得回报可以提高，就是卖掉USB BOND，把USD换成JPY，再买JPY BOND，投1年，再换回USD。然后看这么一套操作下来的收益是否会比直接投资USD bond更高？
1. 直接投资USD bond的收益：1.75%
2. 先换成JPY, 买JPY BOND，投1年，再换回USD的收益：
1美元先以106.85的现价换成日元，在投资债券，一年后就是106.85*(1-0.4%)，然后再以上面算出来的远期价格103.93换算出USD，就是106.85*(1-0.4%)/103.93=1.024
因为一年后1美元可以换成1.024，所以收益为2.4%，大于直接投资美元债的1.75%，所以应该选A，这么操作可以增加收益。
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好的，也可以这么理解吗？通过hedge，对比即期和远期利率，美元贬值2.53%，相当于日元升值2.53%，减去日元的利率-0.4%，约等于2.13%，大于了直接投美元的1.75%收益，所以可以增加收益 （但为什么这里算出来的2.13%和助教算出来的2.4%有差异？）
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