Simon2025-07-24 13:15:50

同学，上午好。因为只有手里有EUR了，才能执行之前签的short forward，否则，到期了，没有EUR卖，就违约了。所以，平仓就是反向操作，要买EUR

1. 在initial时刻，签了一个做空EUR的6个月forward at 1.3935-19=1.3916，但是因为是forward discount，所以按照forward是折价卖出，卖便宜了，所以不划算，收益为负（short forward，forward discount，roll yield为负，截图红框）。

2. 6个月后到期，为了把forward平掉，我得去市场上按照spot rate 买回EUR（手里有EUR了，才能执行之前签的forward，所以现在要买EUR），但这时候spot rate是1.4289，只看表格中spot rate这一行（截图蓝框），可以看到欧元在升值，所以EUR是越来越贵的（sell low and buy more high，按照1.3916卖，1.4289买回），按更贵的价格买回了EUR。所以made it even more negative。