同同学2025-07-13 22:51:24
同同学请问Q2，为什么不用考虑convexity的大小呢？immunization的条件不是有3个吗： duration相等、PV相等、convexity最小。
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Simon2025-07-16 15:17:55
Simon同学，上午好。统一规则：最后才看convexity，需要先满足1和2的情况下，再判断3。
对于single liability immunization，需要满足的条件是：
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的麦考利久期要匹配负债的到期日(DA = DL)
3. 最小化资产的convexity
如果是multiple liability immunization，
1. 资产的初始市场价值要等于或超过负债的现值(PVA ≥ PVL)
2. 组合的BPV要匹配负债的BPV(BPV A = BPV L)
3. 最小化资产的convexity，同时满足convexity A＞convexity L
统一规则：满足1和2的情况下，再判断3。
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