史同学2019-03-20 20:50:52
史同学请问13年的第6题， B在计算required return时，各种成本支出百分比相加后，为什么不扣除每年的2m的contribution？但是在C中计算liquidity requirement的时候，是把2m扣除了的。本人不能太区分清楚。
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Irene2019-03-21 18:13:26
Irene同学你好。
foundation在计算required rate of return的时候是不用扣除contribution的。因为foundation的contribution来源于捐款，相对来说更不稳定。所以foundation的minimum return=required payout+expected inflation +Fund expenses
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而liquidity needs指的是当年的现金流流出和现金流入的缺口，所以contribution作为一种现金流入要减去。
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