Simon2025-06-10 11:43:56

同学，上午好。

这个题的背景是0时点签了short forward，然后6时点到期，先反向平仓。然后再新short 一个forward。

在initial时刻，担心EUR贬值，所以签了一个做空EUR的6个月forward，所以头寸是short forward，用到公式roll yield=(F0-S0)/S0

1. 那么在0时点，forward rate=1.3935-19=1.3916，spot=1.3983（卖forward对应就要买spot）
所以，期初的roll yield=(1.3916-1.3983)/1.3983=-0.48%

2. 在6个月时，合约到期，需要先按照1.4289的spot买回EUR来平仓，然后新签一个short 6个月的EUR forward，forward=1.4189-27=1.4162，
所以，6个月时的，yield=(F6-S6)/S6=(1.4162-1.4289)/1.4162=-0.90%

综上，期初0时点，roll yield=-0.48%，所以是negative，6个月时，roll yield=-0.90%，所以more negative