185****19972025-05-29 00:00:34
185****1997为什么这里说holding company只能有mezzanine debt呢？
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Michael2025-05-29 14:33:57
Michael同学你好，在结构化从属关系里面【图片是结构化从属关系的图，供参考】，holding company持有operating company的股权，所以清偿顺序肯定是低于operating company的债主的，所以holding company发行的债只能是劣后于operating company的债，故只能是mezz debt.
P.S 这个题目的三个statement都是不对的，statement 3表述的是合同从属，不过8月新考期的这个更新视频还没有更新过来，我先和你说一下。
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确实表述3是错误的。但再来看表述2，应该可以算对吧？就如老师视频所说，没有明显的表述错误呀？
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同学你好，statement 2确实是有点模糊，严格来说是不对的，因为The intercreditor agreement 主要要说明的是谁是老大，谁是老二的问题（specifies priority of claims, details between lenders, and other key terms among debt tranches.）表述2说的在违约时可以采取的动作主要是在债券本身条款（比如covenant里面）来写的。
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