151****14332025-05-17 07:23:32
151****1433原版书portfolio pathway book2 117页，一开始buy protection on the CDX HY Index@ 1.093，后来offset：sell HY protection@1.0752 ，书上给出resulting in a $178,000 gain=(1.093 – 1.0752) × $10,000,000.书上符号写反了吧？应该是（1.0752-1.093）× $10,000,000吧？
回答（1）
最佳
Simon2025-05-19 15:08:15
Simon同学，上午好。书上符号是对的哈。
buy CDS protection =转移风险= short bond，买入保护，相当于转移风险，而转移风险，就相当于是把有风险的债券卖掉。所以，1.093相当于是卖价。
相对，
sell CDS protection =承担风险= long bond，卖出保护，相当于承担风险，而承担风险，就相当于是把有风险的债券买来。所以，1.0752相当于是买价。
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