郭同学2019-03-20 09:30:37
郭同学老师你好，关于视频中这部分interest rate put option的内容，期权的收益将它加入可借的资金中可以理解，但是为什么期权费也可以加入可借资金呢？long put的期权费难道不是不管赚不赚钱都是一个支出的费用吗?为什么在这里会变成一种收入？
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Chris Lan2019-03-20 10:46:28
Chris Lan同学你好，如果是put的情况，是站在贷方的角度的，这个put是要花钱买的，因为我要计算有效收益率，因此我要考虑这笔期权对我的影响，起初，我买了一个PUT，要支出一笔期权费，相当于我递减了可以减出去的钱，可以理解为我借出去的钱变少了，期末，如果put option有收益，相当于我期初借出去的钱，收回来本金和利息，外加put 赚的钱，再计算有效收益率。
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所以老师这里是讲错了吧，他把期权费也当做了可以借出的钱而不是拿put的收入去减去期权费
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同学你好，开始支付的期权费，相当于我少借出去的钱，比如说我要借给别人100块，但是我买期权花了3块，这就相当于我只能借出去97块（实际上我还是借给别人100，自己花了3块买期权）。而到期收回来钱的话，我会收回100块钱本金，2块钱利息，外加1块钱的期权赚的钱，所以我有效利息就是这97与103之间的关系。这样说你能理解吗？
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老师你好，我这里存疑的不是有效利息的问题，而是他的本金，也就是借出去的钱加上了支付期权费的成本，这部分成本相当于是一个沉默成本不管如何应该也是无法收回的，为什么能加到本金里面变成一部分可借的资金？
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同学你好，因为他要计算一个有效利率，所以我要考虑上我put option的影响，因此期权费是现金流的支出，期权的收益是现金流的流入。另外，我借给别人钱是现金流的支出，别人还本付息是现金流的流入，所以他们正好累加在一起。这样计算出来的就是考虑了期权影响的有效利率。
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