Paul2025-05-06 22:21:21
Paul想請教一下兩張圖中黃色公式的差別？為什麼差了一個put opinion?
回答（1）
Michael2025-05-10 15:36:10
Michael同学你好，第一张图里面的折现率是YTM，第二章黄色的图里面折现率是无风险利率。简单理解的话可以分两步：第一步，买入一个风险债券再买入一个看跌期权，相当于就是买了一个保险，那么整体就形成了一个无风险债券，所以一个无风险债券再做空一个看跌期权，相当于就合成了一个风险债券；第二步，为了计算风险债券的价值，要不就是未来现金流用YTM进行折现；要不就是先用无风险利率折现（这样得到的是一个无风险债券），然后在做空一个看跌期权，最后合成出一个风险债券。这两种方式得到的风险债券是一样的。
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