-2025-02-09 14:16:25
-老师好，请讲解一下Derivatives科目百题，Case 4: Declan的Q1，谢谢。（特别是我不太理解The EUR-USD cross-currency basis swap is quoted at –20 bps.中，-20bps应该如何使用）。
回答（1）
Simon2025-02-10 11:50:03
Simon同学，上午好。
-20bps加到非美元端，意思是swap中，EUR的利率要减去20bps。
整个example逻辑如下：
直接借USD成本：美元MRR+100bps
如果先借EUR，会有利息支付，所以有支出成本，支：EUR MRR+70bps，
然后进入swap，拿EUR本金换USD本金，那么期间就会收欧元利息，支美元利息
收：欧元MRR-20 bps，
支：美元MRR
最终，先借欧元，再进入swap，
netting的利息=欧元 MRR+70bps+美元MRR-(欧元MRR-20 bps)=美元MRR+90bps
相比之下，通过swap少了10bps。
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