YW2025-02-08 15:22:04
YW老师能用英文解释一下 short sale against the box么 书里没找到 这个借券做空听不懂是什么
回答（1）
Vincent2025-02-13 08:54:16
Vincent你好
short against the box, 直译是“对箱做空”，白话点就是融券卖出，合约到期使用自己的持仓来归还借的券。交税时点我后来特别去查过，是融券卖出的金额到账的时候交税。“This strategy is generally used when the cost basis is high ”意思是持仓的成本较高的时候，做融券卖出，所触发的资本利得税比较低。我持有A股票，再融A卖出，约定未来某个时间归还，这样在合约期内，我的整个组合就已经锁定了卖出价格，此时组合（持仓+融券卖出）就是一个无风险组合，因为未来的价格波动就不再影响我的收益，所以整体就是一个无风险组合。那么owner也可以拿这个组合去向券商抵押借款，然后自己再去做其他分散化投资。
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