陈同学2025-02-07 18:47:20
陈同学这里的surplus和asset allocation 里面的ALM 谈及到的 surplus MVO与 two portfolio approach有什么区别和联系吗？
回答（1）
Simon2025-02-12 16:45:48
Simon同学，上午好。 two portfolio approach里，是surplus进行主动管理。
但是在contingent immunization里，既可以是surplus进行主动管理，也可以是所有资产进行主动管理，但如果asset不能覆盖libility了，那么就要回到immunization里。
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怎么去理解"也可以是所有资产进行主动管理"? 如果不用多出来的那部分资产也就是surplus 而是直接把整个资产进行主动管理，不就变成total return 策略了吗？ 但是contingent 任然属于liability driven 知识点范畴。
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