大同学2025-02-04 16:52:58
大同学老师，方差互换里的执行方差K²是固定的一端，是基于一段时期内隐含波动率的平方。我们在衍生LM1的学习中知道隐含波动率是BSM表达式=期权市场价格，反求出隐含波动率，隐含波动率它就不是个常数了。而且微笑曲线也说明它不是常数。那么为什么到方差互换这里，它的平方就可以作为固定端的K²（一个固定的数）？
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Simon2025-02-05 10:37:31
Simon同学，上午好。
在variance swap里，K^2就相当于是forward里的执行价，是0时点时，计算出来的预期的到期日的volatility。计算好之后，就固定不变了。而实际到期日的volatility是实时变化的。
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