Simon2025-02-05 10:29:42

同学，上午好。

因为给的期权是options on ZAR/GBP，站在GBP，所以建议是站在GBP角度思考。

some limited downside risk是说原始头寸，要亏损有限。


背景是GBP买ZAR资产，担心ZAR汇率下跌（GBP上涨），如果要对冲，那么要么short ZAR ，要么long GBP 。因为标价是ZAR/GBP，所以是站在GBP角度，担心GBP上涨，对冲就是做多GBP。

第一个要求，有 limited downside risk，是指ZAR下跌/GBP上涨时，亏损有限，所以需要long GBP OTM call，

题目第2个要求是The structure will also have unlimited upside potential，即ZAR上涨/GBP下跌时，盈利无限，所以要买入OTM GBP put。

最后，要求Finally, this structure can be created at a relatively low cost because it involves option writing，需要有一个较低的成本，所以必须卖出一个来option抵减成本，只剩下ATM put，所以卖出ATM put。